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有色金属行业周报:锂价有望创历史新高继续推荐 铝价中枢上涨趋势不改建议持有

2022-01-22| 发布者: 黄冈信息网| 查看: 135| 评论: 1|文章来源: 互联网

摘要: 投资策略:(一)基本金属:本周,铜铝价格高位回调。短期,限电仍约束供给,成本上涨与供给收缩共同支撑铜铝......
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  投资策略:(一)基本金属:本周,铜铝价格高位回调。短期,限电仍约束供给,成本上涨与供给收缩共同支撑铜铝价。中期,在美联储基本确定Taper 节奏下,中国经济的稳定增长将直接决定铜铝需求。长期,金属价格回归基本面主导,铝后年有望触及4500 万吨产能天花板,供给弹性缺失叠加供给干扰率上升,基本面支撑铝价中枢逐步上移。个股:本周,相较基本金属价格小幅调整,基本金属板块继续大幅调整。目前,市场担忧中国经济增速放缓造成基本金属总需求下降。我们认为,短期,限电政策叠加能耗控制,高耗能金属供给将继续下降;中期,政策将继续为经济保驾护航,维持稳定增长;长期,新能源汽车、光伏等新兴行业将带来新的需求增长点。电解铝将受益于供给收缩和需求稳定增长,价格中枢有望持续上涨,带动公司业绩成长。持续关注中国铝业(601600)、天山铝业(002532)和紫金矿业(601899)。其次可关注云铝股份(000807)和西部矿业(601168)。港股关注中国宏桥(1378)和中国有色矿业(1258)。(二)新能源金属:本周,锂精矿、锂盐价格继续大幅上涨,预计10 月将不断刷新历史新高。我们认为,短期涨价反应供给偏紧,锂价创历史新高或许只是新起点。中期,新能源汽车带动需求高速增长叠加供给释放缓慢将加剧供给缺口,锂价上涨趋势不改。长期,未来中国新能源汽车销量高速增长较为确定,锂镍钴铜箔等需求高成长可期,锂矿受资源限制或持续出现缺口。个股:本周,锂板块继续调整。我们认为中短期,涨价逻辑将继续驱动板块上行。长期,锂镍钴铜箔前驱体等需求高增长或将带动公司业绩成长。锂资源具备稀缺属性和量价双逻辑为首选,加工股放量逻辑次之。关注融捷股份(002192),江特电机(002176),其他可关注:锂:天齐锂业(002466)和藏格控股(000408);钴镍:洛阳钼业(603993)、寒锐钴业(300618)和盛屯矿业(600711);三元前驱体:格林美(002340)、中伟股份(300919)和华友钴业(603799);正极:当升科技(300073)和容百科技(688005);铜箔:诺德股份(600110)和嘉元科技(688388)。

  一周市场回顾:行情:本周,有色金属板块下跌7.80%,跑输沪深300 指数8.15%。子行业普跌,稀土、钨、铝跌幅较大,分别下跌13.26%、10.88%、10.27%。

  个股:深圳新星(11.02%)、坤彩科技(6.34%)、铂力特(4.96%)、嘉元科技(3.58%)、丰华股份(3.31%)、明泰铝业(2.10%)、天华超净(1.91%)、山东黄金(1.24%)、赤峰黄金(0.79%)、*ST 鹏起B(0.00%)。量价:基本金属:铜价:LME、SHFE 和长江分别为-4.35%、-1.88%和-0.49%;铝价:

  LME、SHFE 和长江分别为-2.39%、-2.32%和-1.22%。全球铜库存50.81(-5.07)万吨,全球铝库存208.95(-2.78)万吨。能源金属:锂价:锂精矿1.9%、工碳6.7%、电碳6.8%,无锡电池级碳酸锂0.3%,氢氧化锂9.2%;钴价:MB标准级钴1%,现货电钴、氯化钴无变化,无锡电钴0.4%;前驱体:四氯化三钴1.7%,正磷酸铁23.5%;正极价:磷酸铁锂5.6%,NCM523 1.7%;负极价:

  无变化;铜箔价:无变化;电解液:无变化;隔膜无变化。贵金属:美国十年Tips 国债2.3%和美元指数1.06%;LBMA 的金价-0.76%、银价-4.79%。

  重大事件:宏观:中国9 月官方制造业PMI 49.6,降至荣枯线以下;欧洲央行行长表示:经济将在年底前恢复到大流行前水平,将密切关注工资发展和通胀预期,以确保通胀预期稳定在2%,不会对供应短缺或能源价格上涨反应过度。

  美联储主席鲍威尔表示高通胀只是暂时的,是美联储无法控制的供应链中断和瓶颈加剧了通胀,预计2022 年上半年通胀将有所缓解。行业:国家物资储备调节中心发布关于2021 年投放第四批国家储备铜、锌、铝的公告,第四批销售总量分别为3 万吨、5 万吨和7 万吨,宁德时代收购加拿大锂业公司。公司:

  西藏珠峰拟募80 亿布局盐湖提锂,南山铝业印尼氧化铝项目稳步投产。

  风险提示:基本金属:流动性收紧,全球经济复苏低于预期;贵金属:流动性收紧;新能源金属:估值过高,价格下跌;稀土磁材:价格下跌,估值高。

(文章来源:华创证券)

文章来源:华创证券

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